Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Compañía Cervecerías Unidas S.A. CCU BCI Subponderar Neutral 8.800 » 7.800 19/12/2019 Abstracto Bci degrada recomendación de CCU En CCU, estimamos un crecimiento en volúmenes de 2,4% a/a para 2020. Consideramos que la empresa se encuentra en un entorno altamente competitivo, especialmente en bebidas alcohólicas, lo cual combinado con situación macroeconómica en Chile y Argentina, dificultaría realizar alzas en precios en línea con inflación. Como resultado, ingresos consolidados crecerían 1,4% a/a en 2020. A su vez, el tener un una estructura de costos con fuerte componente en dólares, sus márgenes estarían presionados, mostrando una contracción en margen Ebitda de 70pb durante 2020, derivando en un crecimiento en Ebitda de 2,7% a/a.