Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. IAM BICE Comprar Comprar 1.155 » 1.155 03/07/2019 Abstracto Estamos manteniendo nuestras carteras recomendadas sin cambios respecto al mes anterior Estamos manteniendo nuestras carteras recomendadas sin cambios respecto al mes anterior. Estamos (1) reafirmando nuestra sobre-ponderación en el sector bancario (Santander, BCI) debido a que el contexto actual de bajas tasas de interés, que se profundizó tras el reciente recorte de TPM, debería seguir impulsando búsqueda de yields en activos seguros y con alta rentabilidad. Si bien esperamos débiles resultados en junio, será por eventos no-recurrentes que deberían estar prácticamente internalizados. El mismo argumento justifica nuestra exposición a IAM, donde además seguimos creyendo que el descuento holding sobre Aguas Andinas ofrece un retorno atractivo con bajo riesgo. (2) Reafirmamos ECL debido a que esperamos una positiva dinámica de resultados hacia los próximos trimestres, y (3) Falabella donde creemos que existe un atractivo mix riesgo-retorno 4. IAM (COMPRAR; P.O. 2019E CL$ ) Descripción: Inversiones Aguas Metropolitanas (IAM) es el Holding que controla Aguas Andinas S.A y sus filiales manteniendo un 50,1% de la propiedad. Aguas Andinas es la empresa sanitaria más grande en Chile. La empresa junto a sus filiales proveen servicios de captación de aguas cruda, para luego producir, transportar y distribuir agua potable, además de la eliminación de desechos, para un universo aproximado de 8 millones de personas. EL grupo Francés Suez controla IAM a través de su filial Agbar manteniendo un 50,1% de la propiedad.