Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Embotelladora Andina S.A. ANDINA-A PENTA No Disponible No Disponible 282 » 316 13/06/2011 Abstracto Penta eleva target para Aguas Andinas a $ 316 Banco Penta recomendó participar en la oferta secundaria de acciones de Aguas Andinas de propiedad de Corfo, dado que estima un precio objetivo a 12 meses de CLP 316 y un precio objetivo hoy de CLP 282. "Aguas Andinas es la principal empresa de servicios sanitarios del país. Como monopolio natural regulado, provee servicios de agua potable, alcantarillado y tratamiento de aguas servidas en la regiones Metropolitana, X y XIV. Estas áreas de negocio le aportan el 90% de sus ingresos", indica la administradora en un informe enviado a sus clientes. En el texto, Penta agrega que entre las fortalezas de la compañía están: 1) La empresa está sujeta a procesos tarifarios cada 5 años. Esto se traduce en estabilidad en los ingresos, y retornos mínimos garantizados para sus inversiones, gracias a tarifas programadas e indexadas a la economía por todo el período; 2) Cuenta con concesiones y derechos de agua sin expiración, suficientes para abastecer la demanda en los próximos años; 3) Al suministrar servicios esenciales a la comunidad, el consumo tiene baja sensibilidad al ciclo económico. Por lo tanto, la demanda es muy estable en el tiempo; y 4) La compañía es controlada por Agbar, principal proveedor de agua potable en España y esta, a su vez, controlada por Suez Environnement, lider mundial en servicios sanitarios. Gracias a estos accionistas controladores, Aguas Andinas puede acceder a las mejores prácticas de la industria y a un amplio know how, y así capturar eficiencias en sus procesos. Entre los factores de riesgo, Penta señala que son: "1) Escasez del recurso hídrico: La prolongación de la sequía en la Región Metropolitana, derivaría en una situación crítica para el abastecimiento de agua potable, con el consiguiente perjuicio económico para la compañía; y 2) Aunque desde la privatización de la industria sanitaria la posición de la Superintendencia de Servicios Sanitarios no ha variado significativamente, no se puede descartar modificaciones a futuro en la política regulatoria de Gobierno, que eventualmente afecten los intereses de la compañía.