Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Embotelladora Andina S.A. ANDINA-A SANTANDER Comprar Mantener 3.150 » 2.500 10/03/2011 Abstracto Santander GBM degrada recomendación de Andina-A a mantener y fija target de $ 2.500 El banco de inversión Santander Global Banking & Markets (GBM) redujo el precio objetivo de las acciones de Andina-A de $ 3.150 (USD 37 por ADR) a $ 2.500 (USD 29,90/ADR) para fines de 2011, y degraga su recomendación de 'comprar' a 'mantener'. "El nuevo precio objetivo refleja los resultados del 4T 2010, los cuales se vieron afectados por incrementos en los costos operacionales y de administración y ventas, especialmente en Brasil, aunque estimamos que casi la mitad de esos incrementos están relacionados con eventos por una sola vez", señala la intermediaria en un informe enviado a sus clientes. En el texto, Santander agrega que se anticipan débiles resultados en el primer semestre 2011, debido a las desfavorables condiciones climáticas en Brasil y a los altos precios de algunos materiales (como endulzantes y envases). "Esto podría anular nuestra positiva perspectiva para la división brasileña, que representa un 45% del Ebitda. Creemos que las actuales valoraciones de Andina ya incorporan las presiones de márgenes y los débiles resultados del primer trimestre de 2011, limitando el potencial de caída de la acción, aunque no vemos un catalizador en el corto plazo que le dé un soporte", finaliza.