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Sociedad Matriz del Banco de Chile S.A. SM-CHILE B BICE Neutral Vender 209 17/10/2016
Abstracto
BICE se desilusiona de la matriz del Banco de Chile
Tras el rechazo del Banco Central de aceptar el prepago de la deuda subordinada de la sociedad matriz del Banco de Chile, BICE Inversiones degradó sus acciones desde neutral a vender. “Creemos que esta noticia tendrá un impacto negativo en las acciones de SM-Chile B debido al importante rally que han tenido en las últimas semanas, lo que ha disminuido el descuento por holding desde el promedio de 8% a 4,6%”, dijo la corredora en un informe. “Ante esto, nuestro precio objetivo de SM-Chile B de $209,1 ofrece una potencial caída de 0,9%”. La gestora explica que la sociedad matriz tiene 40.732 millones de acciones del Banco de Chile, lo que equivale al 42,1% del total. De ese monto, 12.138,5 millones están libres de compromisos y 28.593,7 millones están como garantía por la deuda subordinada, la cual asciende a US$ 518 millones al cierre del segundo trimestre. Debido a lo anterior, la sociedad matriz tendrá que vender 4.745 millones de títulos (US$ 524 millones) del Banco de Chile para pagar la deuda subordinada, lo que representa aproximadamente el 5% de su capitalización bursátil. La intermediaria también destaca que esto significaría un impacto levemente negativo en los títulos del Banco de Chile, dado que la propuesta que hizo la matriz al Banco Central “implica que no espera una gran discrepancia entre el potencial retorno de las acciones en garantía y el costo financiero de la deuda subordinada, la que asciende a UF + 5% según las valorizaciones actuales”. De este modo, BICE Inversiones espera un impacto negativo en las acciones de SM-Chile B y en menor grado, en las del Banco de Chile.