Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Empresa Nacional de Electricidad S.A. ENDESA SCOTIA Inferior al mercado Igual al mercado 980 » 950 24/03/2016 Abstracto Scotiabank pierde energía con Endesa El banco de inversiones canadiense recortó el precio objetivo de la acción de Endesa luego de que surgieran nuevos contratiempos en el proceso de reestructuración. Un acuerdo exitoso y completo en la reestructuración de Endesa y Enersis todavía es el caso base, señaló el banco Scotiabank en un informe entregado a sus clientes. “Pero no sin riesgos y un poco de ruido”, agregó. Es que el resurgimiento de incertidumbres en la fusión movió al banco a cambiar su proyección sobre el precio de los papeles de Endesa. Este jueves, la institución redujo en 10% el precio objetivo para 12 meses, pasando de $ 980 a $950. La decisión del banco se dio luego de que la Corte de Apelaciones fallara en contra de la SVS por el proceso de reestructuración de Enersis y Endesa. Con esto, se dejó en entredicho la fusión de la nueva sociedad que agrupa los activos de generación en Argentina, Brasil, Perú y Colombia (Endesa Américas) con Enersis Américas. “Solo los directores independientes deberán votar la propuesta de fusión de Endesa Américas y Enersis Américas. Esto podría ser positivo para los accionistas de Endesa Chile, pero el fallo se produjo tarde y es contraintuitivo, por lo que complica el proceso de acuerdo", señaló Scotiabank en un informe entregado a sus clientes. El banco dice que ahora eventuales intenciones por mejorar los términos de la fusión por parte de los minoritarios de Endesa chocarían con un rechazo de Enel en la votación de los accionistas. “Esto podría dejar congelada la operación en la fase de división, con las acciones de Endesa Américas transándose en forma independiente”, señaló en el informe. Lo que sería un mal escenario para los accionistas actuales de Endesa. Es por esto que Scotiabank no ve un desenlace claro para la reestructuración. Pese a que mantiene una postura positiva, cree que hay varios riesgos presentes en el proceso.