Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Compañía Pesquera Camanchaca S.A. CAMANCHACA BICE Mantener Comprar 103 » 103 26/11/2010 Abstracto Bice Inv recomienda ir a colocación de Camanchaca a no más de $ 85 y fija target de $ 103 La chilena Bice Inversiones recomendó concurrir a la colocación de acciones de la pesquera Camanchaca a un máximo de $ 85 por título. "Según nuestro modelo de flujo de caja descontado, obtenemos un precio objetivo de $ 103 para Camanchaca a fines de 2011 por lo que recomendamos concurrir a la colocación a un precio máximo de $ 85", indica la administradora en un informe enviado a sus clientes. De acuerdo con los flujos estimados y el precio objetivo, Bice señala que la compañía se transaría a 18,9x EV/Ebitda 2011E y a 99,9x P/U 2011E, esto debido a que aún no se reflejaría íntegramente el plan de expansión y recuperación de volúmenes en el cual se encuentra inmersa la empresa en este momento. Al observar los múltiplos estimados para el año 2012, la compañía se transaría en torno a 10,6x EV/Ebitda y 16,2x P/U. Camanchaca se dedica a la producción de harina y aceite de pescado, pesca para consumo humano y cultivo de salmones, abalones, ostiones y choritos. La empresa posee actualmente 73 concesiones acuícolas para el cultivo del salmón, distribuidas entre las regiones X y XI. "Cabe destacar que, los principales factores de riesgo son: exposición a variaciones de precios en mercados internacionales, precio de los insumos, riesgo cambiario, riesgo sanitario, exposición a condiciones climáticas, cambios en la regulación, restricciones medioambientales, y riesgo de ejecución, dado que los flujos positivos se verán recién en un año más", finaliza la intermediaria.