Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Paz Corp S.A. PAZ Renta4 No Disponible Comprar 460 08/11/2013 Abstracto Renta4 pone sus fichas en Paz y ve un retorno de 58% en sus acciones Con buenos ojos está mirando la correduría Renta4 las perspectivas para la inmobiliaria Paz, luego que este viernes diera a conocer una cobertura en la que recomienda comprar sus acciones, fijando un precio objetivo de $460 por acción. "Nuestro Precio Justo es de $460 por acción, lo que implica un up side de 58% si se compara con el precio de cierre de hoy de $290 por acción", dice Renta4 en su informe sobre Paz. La correduría ve en su análisis una positiva evolución de resultados de la inmobiliaria. Y es que el año 2012 representa un punto de inflexión en los resultados de Paz. La compañía reviertió las pérdidas registradas a causa de la crisis financiera global y los efectos arrastrados del terremoto de febrero de 2010, presentando a fines de 2012 utilidades por $5.505 millones, 220% superior al registrado en 2011. Durante ese mismo año, Paz logró estabilizar el margen bruto, el cual alcanza un 26%, muy superior al 19% logrado en 2011. A su vez el margen neto alcanzó el 5,4%, cifra muy superior al 1,3% registrado en 2011. "Se espera que la nueva generación de proyectos, así como los ajustes estructurales permitan mantener y /o mejorar márgenes hacia el futuro", dice Renta4. Ese buen desempeño influyó en una baja de la deuda corporativa y en que la compañía entrara este año al IPSA, con un factor de 0,12%. En su análisis, Renta4 especificó que "valorizando por múltiplos de la compañía y del sector, considerando el EBITDA histórico promedio de los últimos doce meses calculado por nosotros (14,3x) que castigamos a (12x), el EBITDA promedio reportado por la compañía (13x) que castigamos a (10x), la relación P/U de 13,6 veces que ajustamos a 12,0 veces y una relación Bolsa/Libro de 1,40 veces (vs 1,5 veces), llegamos a que el Precio Justo de las acciones de Paz es de $460 por acción, similar a lo publicado con resultados a junio 2013".