Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Chile CHILE Credicorp Capital Mantener Mantener 212 02/10/2026 Abstracto Bancos chilenos ago-26: ROAE trimestral cae a su menor nivel desde enero en medio de una menor inflación UF Los resultados mensuales de la industria bancaria fueron negativos: la utilidad neta alcanzó CLP 418,3 mil millones en agosto, con una caída de 23,8% a/a, aunque un alza de 64,8% m/m. La baja anual se explicó principalmente por una menor inflación UF, y el ROAE trimestral de la industria llegó a 12,8%, su menor nivel desde enero de 2026. En el caso de Banco de Chile, la utilidad neta de agosto fue de CLP 87,8 mil millones (-31,7% a/a; -3,3% m/m), afectada por mayores provisiones, con un ROAE trimestral de 20,9%. Actualizamos nuestros precios objetivo para los bancos bajo cobertura. Banco de Chile (Mantener; P.O.: CLP 212 por acción) y Santander Chile continúan entregando una rentabilidad de primer nivel, con ROE sobre 20%. Sin embargo, gran parte de estas fortalezas parece estar ya reflejada en las valorizaciones actuales, lo que deja un espacio limitado para un rerating adicional y reduce el potencial alcista, especialmente en el caso de Banco de Chile. Si bien el 3T26 probablemente será el trimestre más débil del año, la perspectiva del sector sigue siendo alentadora: el proyecto de reconstrucción debería apoyar el PIB y el crecimiento de las colocaciones en 2027, mientras que la rebaja del impuesto corporativo (de 27% a 23%) debería aportar un alza adicional a la rentabilidad y a los ROAE de largo plazo.