Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Empresas COPEC S.A. COPEC BRADESCO CORRETORA Neutral Neutral 7.200 » 6.900 22/09/2026 Abstracto Bradesco cambia precios objetivos Asimismo, rebajamos la recomendación de CMPC a *Underperform* (precio objetivo a finales de 2027 de CLP 900/acción) debido a unas perspectivas de beneficios más débiles y a la persistente incertidumbre sobre la asignación de capital, al tiempo que mantenemos la recomendación de *Neutral* para Copec (precio objetivo a finales de 2027 de CLP 6.900/acción), ya que la generación de caja a corto plazo sigue presionada por el proyecto Sucuriú. En el segmento de paneles de madera, Dexco mantiene la calificación de *Outperform* (precio objetivo a finales de 2027 de R$ 7,00/acción), respaldada por su atractiva valoración. En cuanto al mercado de celulosa, los fundamentos a corto plazo han mejorado, pero adoptamos una postura más cautelosa respecto a las perspectivas a largo plazo. Los compradores chinos han regresado tras varios meses de escasa actividad, lo que ha impulsado las subidas de precios de septiembre y ha mejorado la dinámica de beneficios a corto plazo para los productores. No obstante, a más largo plazo, observamos crecientes vientos en contra de carácter estructural derivados de la aceleración de la integración de la producción de celulosa en China, la persistente sobrecapacidad en la industria papelera (eslabón posterior de la cadena) y una cartera de proyectos aún considerable. Como resultado, reducimos nuestra previsión de precios de celulosa de fibra corta para 2027 a US$ 584/t (frente a US$ 605/t) y nuestra estimación a largo plazo a US$ 570/t (frente a US$ 600/t).