Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha IPSA IPSA BANCHILE No Disponible Superior al mercado 11.200 » 13.000 17/09/2026 Abstracto Citi Research ve al IPSA en 13000 puntos y dice que la clave está en el cobre El departamento de estudios de Citi elevó sus perspectivas para la renta variable chilena, elevando su precio objetivo para el IPSA. Si bien cree que las reformas pro mercado del gobierno apoyarán la tesis de inversión, la firma sostiene que la clave central es el cobre. “Recientemente elevamos nuestro objetivo a 12 meses para el IPSA de 11.200 a 13.000, reflejando tanto expectativas de ganancias más sólidas como un múltiplo objetivo más alto”, dijo Citi Research en un informe. “Nuestro marco revisado incorpora un aumento en las expectativas de crecimiento tendencial a mediano plazo, pasando de aproximadamente un 2,0% a un 2,8%, al tiempo que nuestras estimaciones de BPA han sido revisadas al alza”. “La tesis de inversión en el país sigue centrada en el cobre”, puntualiza Citi. “Chile se mantiene como el mayor productor mundial de cobre y posee algunas de las mayores reservas globales tanto de cobre como de litio. Si bien el crecimiento de la producción ha sido limitado en las últimas dos décadas, una combinación de precios más altos y políticas más favorables podría crear mejores condiciones para un nuevo ciclo de inversiones en proyectos nuevos (greenfield)”. “Con el tiempo, la reforma de pensiones, las asignaciones de fondos mutuos y los cambios tributarios podrían brindar un apoyo adicional a la demanda interna de acciones”, sostuvo. “Sin embargo, estos factores actúan como complemento y no son el eje central de nuestra tesis, la cual sigue enfocada en la mejora de las expectativas de crecimiento, la exposición al cobre y la recuperación de la inversión”, aclaró. “Se prevé que la reforma aprobada en el primer trimestre de 2025 incremente las tasas de ahorro individual y canalice gradualmente capital adicional hacia los mercados nacionales”, sostuvo. “Estimamos que esto podría generar una entrada anual de capital en renta variable de aproximadamente 500 millones de dólares una vez alcanzado el régimen de crucero”. “La transición de la actual estructura de fondos a fondos generacionales también podría aumentar la exposición a activos de mayor riesgo, lo que potencialmente impulsaría la demanda de renta variable local en 1.800 millones de dólares adicionales durante los tres años posteriores a su implementación, prevista para el segundo trimestre de 2027”, destacó. “La Ley de Reconstrucción aprobada recientemente podría fomentar aún más la demanda de renta variable al reducir del 10 % al 0 % el impuesto sobre las ganancias de capital para aquellas acciones que cumplan los requisitos de presencia bursátil”. EL ROL DE LOS INSTITUCIONALES En tanto, “los flujos nacionales y extranjeros podrían respaldar un reajuste de valoración (re-rating); los flujos de entrada institucionales internos se han moderado en 2026, mientras que las salidas de capital extranjero se han desacelerado”, recordó Citi. “No esperamos que los fondos de pensiones repitan las fuertes compras netas observadas en 2025, dado que la exposición a acciones locales alcanzó el 9,3% de los activos a junio de 2026, cerca del nivel más alto de la última década”, dijo Citi. “No obstante, podría surgir una demanda adicional por parte de los fondos de inversión, donde la asignación a renta variable local se mantiene relativamente baja —en un 4,2 % de los activos bajo gestión (AUM)—, así como de inversores extranjeros atraídos por valoraciones atractivas y unas perspectivas de crecimiento más favorables”.