Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Plaza S.A. MALLPLAZA Credicorp Capital Mantener Inferior al mercado 4.100 14/09/2026 Abstracto Fundamentos intactos, pero queda poco espacio en el estacionamiento Para Mallplaza, estamos revisando nuestro precio objetivo a CLP 4.100 por acción y ajustando nuestra recomendación de MANTENER a UPERF. Si bien mantenemos una visión positiva de los fundamentos de la compañía y reconocemos la calidad de su base de activos y su historial de ejecución, creemos que la compañía se está acercando a su valor justo, dejando un upside limitado desde los niveles actuales. Desde nuestra última actualización, hemos revisado al alza las estimaciones de ingresos en aproximadamente un 8% tanto para 2026 como para 2027, mientras que las estimaciones de EBITDA aumentaron menos de un 1% en el mismo período. Como parte de esta revisión, también estamos incorporando el portafolio de activos de Gran Plaza en Colombia, el cual se reflejará en nuestras estimaciones a partir del 1T27. Nuestra tesis está respaldada por: i) valorizaciones que parecen estar convergiendo hacia el valor justo, con un descuento que se ha vuelto menos atractivo respecto del mercado en general; ii) revisiones positivas más limitadas a nuestras estimaciones durante el año en comparación con otros nombres bajo cobertura; y iii) un panorama 2027 en el que una parte relevante de la base de activos estará bajo intervención, lo que podría afectar a esos activos y a los resultados consolidados. Dicho esto, seguimos reconociendo a Mallplaza como una plataforma de alta calidad, y nuestra recomendación más cautelosa obedece principalmente a la valorización y al timing, más que a un cambio en nuestra visión de largo plazo sobre los fundamentos de la compañía.