Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Enel Chile S.A. ENELCHILE Credicorp Capital Mantener Mantener 85 » 93 14/09/2026 Abstracto Fundamentos sólidos, catalizadores conocidos Presentamos nuestro precio objetivo (PO) para 2027 para Enel Chile de 93 CLP/acción —un aumento del 9,4 % respecto a nuestro PO anterior de 85 CLP/acción— y mantenemos nuestra recomendación de "Mantener" (HOLD). Esta calificación se sustenta en: i) un perfil de ganancias altamente contratado y previsible, tras la adjudicación a Enel de las últimas licitaciones de energía regulada (2023/1, 2025/1 y 2025/2); y ii) una sólida generación de EBITDA en los próximos años, respaldada por mejoras en la hidrología y precios *spot* más bajos. No obstante, las modestas perspectivas de crecimiento futuro limitan el potencial alcista, a pesar de la resiliencia operativa de la compañía, lo que refuerza nuestra recomendación de "Mantener". Los ingresos contratados y la mejora hidrológica deberían favorecer la estabilidad de los resultados, aunque las expectativas de crecimiento permanecen moderadas. La situación de contratación futura de Enel aporta una importante visibilidad, especialmente tras adjudicarse las últimas licitaciones de energía regulada, mientras que una mejor hidrología debería beneficiar a la empresa y a sus pares del sector gracias a una mayor disponibilidad de generación hidroeléctrica y precios *spot* más bajos. Sin embargo, la solidez operativa no debería traducirse en un crecimiento significativo del EBITDA, ya que prevemos un aumento del 2,6 % entre 2025 y 2028. Además, los planes de inversión (CAPEX) siguen siendo modestos, centrando el crecimiento en aproximadamente 1 GW de capacidad adicional de sistemas de almacenamiento en baterías (BESS) y energías renovables no convencionales (ERNC) hasta 2028, lo que limita el margen para una revalorización impulsada por una expansión más agresiva. La mejora regulatoria en el segmento de distribución (Dx) aporta claridad, pero la limitada exposición del EBITDA a esta área restringe el potencial alcista. El marco regulatorio actualizado para la distribución debería mejorar la visibilidad a medio plazo y ofrecer un entorno más favorable para el negocio de distribución; no obstante, dado que este segmento representa solo alrededor del 10 % del EBITDA de Enel Chile, el cambio regulatorio positivo no altera sustancialmente la tesis de inversión consolidada. En consecuencia, consideramos que el sólido perfil de ganancias de la compañía ya está ampliamente reflejado en su cotización actual, lo que respalda nuestra postura de "Mantener".