Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI Credicorp Capital Comprar Comprar 72.000 » 72.000 11/09/2026 Abstracto Bancos chilenos (agosto de 2026): La menor inflación afecta los resultados. El tercer trimestre de 2026 debería marcar el punto más bajo del año. BCI registró un desempeño mixto. El beneficio neto alcanzó los CLP 85.700 millones, una caída interanual del 6,5%, pero con una recuperación mensual del 42,0%. Como resultado, el ROAE trimestral se situó en el 12,9%, frente al 15,5% del mes anterior y el 13,1% del año pasado. El ROE mensual también fue del 12,9%. El repunte mensual se explicó por un aumento del 52,6% (mes a mes) en el margen de intereses (NII) vinculado a la inflación (debido a una base comparativa baja). Sin embargo, el margen de interés neto (NIM) trimestral descendió al 3,5% desde el 3,8% del mes anterior, reflejando resultados más débiles en julio y agosto. Más allá de los márgenes, los ingresos operativos avanzaron gracias a un incremento mensual del 8,2% en las comisiones netas y a una recuperación del resultado financiero neto. Asimismo, los gastos por provisiones cayeron un 14,4% mensual y los impuestos se normalizaron tras una tasa impositiva efectiva elevada en julio de 2026 (40%), lo que favoreció el resultado final. Por otro lado, la caída interanual se debió a unos ingresos operativos planos (-0,5% interanual) y a un aumento del 78,4% interanual en los gastos por provisiones, partiendo de una base muy baja el año anterior. El coste del riesgo se situó en el 0,59%, manteniéndose por debajo de los niveles históricos. En cuanto a las acciones, mantenemos una visión positiva sobre BCI más allá del tercer trimestre de 2026, periodo que podría marcar el mínimo del año tras la inflación moderada de julio y agosto. Para 2027, mantenemos nuestra perspectiva favorable, respaldada por: i) un crecimiento de la cartera de créditos superior al de sus pares, ii) un coste del riesgo controlado y iii) una ejecución positiva en CNB. Además, los precios actuales —que implican un múltiplo de 1,6 veces el valor en libros estimado para 2027 (P/BV)— sugieren un mayor potencial alcista frente a sus competidores, con una mejor relación riesgo-rentabilidad que la de los bancos de mayor tamaño.