Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Empresas La Polar S.A. NUEVAPOLAR Renta4 Inicia Cobertura Comprar 140 21/10/2013 Abstracto Renta4 fija upside en la acción de La Polar de 46% Un upside de 46% en las acciones de La Polar ve la corredora de bolsa Renta4 en su inicio de cobertura sobre la minorista, en la que recomendó 'comprar' sus papeles, fijándoles un precio objetivo unitario de $140 desde los $96 que cerraron este lunes. "Las operaciones en Chile presentan buenas perspectivas y no han sufrido una mayor variación desde el plan inicial y las valorizamos en $240 por acción, en tanto, con un criterio conservador esta vez, valorizamos las operaciones en Colombia sólo a valor libro ($22 por acción)", explicó Renta 4, en base a la valorización de los flujos estimados para Chile y considerado el valor libro de los activos en Colombia de la compañía. En base a ese cálculo, "al sumar Chile más Colombia (a valor libro), menos la deuda financiera neta de $122, llegamos a un Valor Justo Hoy de $140 por acción, lo que representa un up-side de 46% respecto del precio de mercado", añadió la corredora. "Respecto de la valorización de la compañía y su Plan Inicial, nuestra gran decepción han sido las operaciones en Colombia. En Hecho Esencial de octubre 2011, para los flujos esperados de Colombia, se contemplaba finalizar con 10 tiendas en 2013 y 15 tiendas en 2014. Dicha proyección contrasta con la realidad actual, ya que 2013 terminaría con apenas 6 tiendas en ese país y se agregaría 1 tienda en 2014", indicó Renta 4. Según la corredora, lo anterior explica "la brusca caída en la valorización, ya que por flujo Colombia valdría $30 por acción, que contrasta con los $190 que estimábamos que valía en esa oportunidad, por lo tanto, con un criterio conservador esta vez valorizamos las operaciones en dicho país sólo a valor libro ($22 por acción)".