Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha IPSA IPSA LarrainVial Estudios Sobreponderar Sobreponderar 12.150 » 13.200 09/09/2026 Abstracto La nueva estimación del IPSA de LarrainVial y sus acciones favoritas Los analistas estiman que la actividad interna comenzará a recuperarse en el cuarto trimestre de 2026, acelerándose hasta el 3,8% en 2027. Este martes, LarrainVial Estudios actualizó su cobertura de las acciones chilenas y del índice IPSA, al estimar un escenario macroeconómico entre los más positivos del mercado. “Mantenemos la firme convicción de que la actividad interna comenzará a recuperarse en el cuarto trimestre de 2026, acelerándose hasta el 3,8% en 2027 (frente al 0,9% de 2026), una cifra muy superior al consenso (+2,8% en 2027)”, escribieron Luis Ramos y Sebastián Fuentes, jefe de estrategia de renta variable y estratega de renta variable respectivamente. “Este repunte debería estar liderado por la inversión fija, a medida que se reactiva el dinamismo empresarial (animal spirits) y cobra impulso la ejecución de proyectos, respaldado por: (i) la aprobación del Plan de Reconstrucción; (ii) una mayor agilidad en la obtención de permisos para proyectos de inversión; y (iii) medidas orientadas a fomentar la venta de viviendas y la construcción”, resaltaron. En cuanto a la valorización del IPSA y las acciones chilenas, explican que “el margen de revalorización por valoración es cada vez más limitado —con un ratio precio utilidad (P/U) a 12 meses (forward) de un 3% por debajo del promedio de los últimos 10 años y una prima de riesgo de renta variable implícita (IERP) de 5,9 puntos porcentuales (1,2 puntos porcentuales por debajo del promedio de la última década)—, las revisiones al alza de los beneficios deberían convertirse en el principal motor de la rentabilidad futura de las acciones”. “Esto refleja lo ocurrido en anteriores repuntes cíclicos, donde dichas revisiones fueron el factor determinante de la rentabilidad total de la renta variable local”, apuntaron. Así, LarrainVial Estudis actualizó sus “precios objetivos para reflejar un entorno macroeconómico interno más favorable y una reducción de las tasas impositivas en Chile; las mayores revisiones al alza se concentran principalmente en valores de alta beta vinculados a la demanda interna. Consideramos que los sectores financiero (precio objetivo +9%), consumo discrecional (+12%) y aerolíneas (+11%) son los mejor posicionados para beneficiarse de nuestra perspectiva macroeconómica de alta convicción”. “Nuestras estimaciones actualizadas de beneficios y precios objetivo sitúan el nuevo objetivo para el índice IPSA a 12 meses en 13.200 puntos (un potencial alcista del 15%), lo que refuerza nuestra postura constructiva sobre la renta variable chilena; no obstante, la selectividad será clave ante el cambio de ciclo”, sostuvo el departamento de estudios. “Seguimos privilegiando historias de crecimiento de alta calidad, con un claro enfoque en la demanda interna y un fuerte potencial de revisión al alza de beneficios. Nuestras apuestas de mayor convicción son: (i) Santander; (ii) Itaú; (iii) Falabella; (iv) Colbún; (v) LATAM Airlines; y (vi) SQM”, concluyó.