Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Itaú Chile ITAUCL JPMorgan Neutral Neutral 24.000 » 27.600 01/09/2026 Abstracto Incorporando la venta de Colombia y estableciendo el TP para 2027 Manteniendo la calificación N Estamos actualizando nuestro modelo e incorporando la reciente desinversión minorista en Colombia (enlace), los gastos de reestructuración únicos de aproximadamente 150 mil millones de CLP, los posibles ajustes en los activos por impuestos diferidos de entre 30 y 40 mil millones de CLP, y otros factores. Prevemos un segundo semestre de 2026 con altibajos, pero esperamos que los resultados de Itaú Chile mejoren gradualmente en 2027 y 2028. Para 2026, reducimos nuestra previsión de ganancias recurrentes en un 8%, hasta 409 mil millones de CLP, lo que implica una disminución interanual de aproximadamente el 5% y un ROTE de aproximadamente el 11%. Si bien modelamos las ganancias recurrentes, excluyendo los elementos únicos superiores a 180 mil millones de CLP en el segundo semestre de 2026 (es decir, activos por impuestos diferidos y costos de reestructuración), esto aún afecta el valor contable para nuestro valor razonable. Para 2027, incrementamos nuestra previsión de ganancias recurrentes en un 2%, hasta alcanzar los CH$519.000 millones, lo que implica un crecimiento interanual del 27% (partiendo de una base menor) y un ROTE del 13,5%, reflejo de nuestra mayor previsión de ROTE para Chile y una mejora gradual del ROTE en Colombia. Nos situamos un 9% por encima del consenso de BBG para 2026 (5 estimaciones) y un 4% por encima del consenso para 2027 (5 estimaciones). En definitiva, establecemos un precio objetivo para diciembre de 2027 de 27.600 CH por acción, lo que representa un potencial de revalorización del 25% (respecto a nuestro precio objetivo anterior para diciembre de 2026 de 24.000 CH), manteniendo nuestra calificación de Neutral.