Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Chile CHILE (ADR) JPMorgan Neutral Neutral 42 » 45 07/08/2026 Abstracto Actualización del modelo Precio Objetivo (Dic-27): $45.00; Anterior (Dic-26): $42.00T- Actualizamos nuestro modelo para los resultados del 2Q26 (enlace).Para 2026, dejamos nuestra proyección de ganancias recurrentes prácticamente sin cambios en Ch$1,353 mil millones, lo que implica un crecimiento interanual de ~13% y un ROE de ~23% (ligeramente por encima de las estimaciones de la compañía), ya que seguimos esperando vientos a favor por la inflación en el 2H26 y que BCH se beneficie de su alta exposición a la UF. Para 2027, reducimos nuestra proyección de ganancias recurrentes en ~1% a Ch$1,422 mil millones, lo que implica un crecimiento interanual de ~5% y un ROE de ~23%. Ahora nos situamos ~8% por encima del consenso de Bloomberg para 2026 (potencialmente no ajustado del todo tras superar las estimaciones en el 2Q26) y ~2% por encima para 2027 (8 estimaciones).También vemos posibles vientos regulatorios a favor a partir del reciente proyecto de ley proinversión, incluida la reducción gradual del impuesto corporativo (del 27% al 23% hasta 2029) y una mayor inversión que podría ayudar a reactivar la cartera de créditos comerciales. Además, destacamos como vientos a favor incrementales —aún no reflejados en nuestros números— un posible relajamiento en los límites a las tasas de interés y mejoras en la densidad de los RWA (activos ponderados por riesgo).A pesar de estos factores positivos, creemos que la valorización es más exigente, con la acción cotizando a ~2.8x P/BV (precio/valor libro) 27E y ~13.1x P/E (precio/utilidad) 27E. Como resultado, nos mantenemos Neutral. Establecemos un precio objetivo para dic-27 de US$45/acción (frente a nuestro objetivo anterior de US$42 para dic-26), lo que implica un potencial de alza de ~8%, incluyendo un rendimiento por dividendos (dividend yield) de ~6%.