Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER (ADR) JPMorgan Sobreponderar Sobreponderar 40 » 43 07/08/2026 Abstracto actualizando nuestro modelo Banco Santander Chile Estamos actualizando nuestro modelo para Santander Chile tras los resultados del 2T26 ([enlace]).Para 2026, incrementamos nuestra estimación de ganancias recurrentes en un 4% a Ch$1,276 mil millones (+21% interanual), lo que implica un ROE de ~25% y se ubica ligeramente por encima de la guía de la compañía de ~24%, ya que seguimos esperando vientos de cola por inflación en la segunda mitad de 2026 y que BSAC se beneficie de su alta exposición a la UF.Para 2027, elevamos nuestro pronóstico de ganancias en un 2% a Ch$1,309 mil millones (+3% interanual), lo que implica un ROE de ~23%, aún por encima del ROE sostenible de la compañía de ~20%. Nuestros pronósticos están ~10% por encima del consenso de Bloomberg (BBG) para 2026 (seis estimaciones, potencialmente no ajustadas del todo al avance del 2T26) y ~3% por encima del consenso de BBG para 2027 (ocho estimaciones).También vemos posibles vientos de cola regulatorios a partir del reciente proyecto de ley pro-inversión, incluida la reducción gradual del impuesto corporativo (del 27% al 23% hacia 2029) y una mayor inversión que podría ayudar a reactivar la cartera de créditos comerciales. Destacamos además la posible flexibilización de los límites a las tasas de interés y mejoras en la densidad de RWA como vientos de cola incrementales que aún no están incorporados en nuestros números.En resumen, establecemos un precio objetivo a diciembre de 2027 de US$43 por ADR (desde nuestro precio objetivo previo a diciembre de 2026 de US$40) y mantenemos nuestra recomendación de Overweight (Sobreponderar) sin cambios.Cuadro de Recomendación y Datos ClaveOverweightBSAC, BSAC USPrecio (05-ago-26): $35.25Precio Objetivo (Dic-27): $43.00Anterior (Dic-26): $40.00