Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. ENTEL MBI Sobreponderar Sobreponderar 4.288 » 4.427 05/08/2026 Abstracto Actualizamos nuestro precio objetivo Segundo trimestre sólido, con crecimiento broad-based en ingresos y una ganancia neta que casi duplica la del año anterior. Los ingresos consolidados crecieron 8,0% hasta $780.500 millones, el EBITDA avanzó 8,4% hasta $219.600 millones expandiendo el margen 10 puntos base hasta el 28,1%, y la utilidad neta subió 39,4% hasta $25.900 millones, apoyada por menores gastos financieros tras el proceso de refinanciamiento de 2025. En el acumulado del primer semestre, el EBITDA ya totaliza $433.100 millones (+9,3%), con margen de 27,8%. Los costos crecieron por debajo de los ingresos, lo que explica la expansión de margen. Los costos operacionales subieron 7,0% versus un crecimiento de ingresos de 8,0%, con los principales movimientos en costos de equipos (+11,7%), arriendos y mantenimiento asociados a la expansión de fibra (+13,0%) y comisiones de venta (+9,7%). La depreciación avanzó un moderado 4,2%, lo que también explica que el EBIT creciera 18,9%, más del doble que el EBITDA. El negocio móvil en Chile aceleró su crecimiento, con el ARPU subiendo a doble dígito por primera vez en varios años. Los ingresos móviles crecieron 10,2%, con el ARPU mixto alcanzando CLP $10.326 (+10,1% a/a), impulsado por los reajustes tarifarios de enero y un mejor mix hacia el pospago. La base de pospago sumó 396.000 clientes netos en doce meses, con ENTEL capturando cerca de la mitad del crecimiento neto de la industria. La tasa de abandono cayó a 1,4%, su nivel más bajo en años, reflejo de una base más estable y de mayor valor. Los ingresos totales de Chile llegaron a $498.600 millones, un alza de 7,1%.