Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER Credicorp Capital Mantener Mantener 86 05/08/2026 Abstracto BANCO SANTANDER Mantenemos a Santander en la tercera posición. Al igual que Banco de Chile, Santander se vio beneficiada por una inflación más alta. La entidad reportó resultados del 2T26 con una utilidad neta de CLP 382,6 mil MM y un ROAE de 31,5%, en línea con nuestras expectativas (ver reporte). Más allá del efecto transitorio asociado a una mayor inflación UF, los fundamentales del banco se mantienen sólidos y continúan respaldando una atractiva capacidad de distribución de dividendos. Si bien, al igual que en el caso de Banco de Chile, la acción cotiza en niveles que consideramos razonables frente a nuestra valoración actual, creemos que existe potencial alcista dado que nuestro precio objetivo aún no incorpora plenamente el mejor desempeño observado en el 2T26 ni los beneficios derivados de la reducción gradual del impuesto corporativo. Considerando estos factores, estimamos incrementos en utilidad neta de 10,6% para 2026 y 4,7% para 2027 respecto de nuestras proyecciones vigentes. Como resultado, proyectamos una rentabilidad de 24,8% para 2026 y 23,0% para 2027, por encima del 22,5% y 22,2% considerado previamente para ambos años, respectivamente, lo que debería traducirse en mayores dividendos y un precio objetivo superior al actual.