Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Latam Airlines LTM BRADESCO CORRETORA Superior al mercado Superior al mercado 27 » 29 04/08/2026 Abstracto Bradesco actualiza su precio objetivo de LATAM Airlines previo a sus resultados Bradesco actualiza su precio objetivo de LATAM Airlines previo a sus resultados Analistas esperan una mejora en el segundo semestre a medida que avance la recuperación de tarifas y disminuyan los costos de combustible. Este martes, el departamento de estudios de Bradesco elevó su precio objetivo de LATAM Airlines Group, desde $27 a $29 por papel y reiteró su recomendación de un desempeño superior al mercado. Lo anterior, tras actualizar los últimos supuestos macroeconómicos y la curva de precios de combustible que estima Bradesco y el ajuste para los pronósticos a fin de año. También elevó el precio objetivo de Copa Holdings desde US$ 131 a US$ 152 t asignó una recomendación de neutral; para Azul bajó el precio objetivo desde 26 a 24 reales y reiteró su recomendación de neutral. RESULTADOS SEGUNDO TRIMESTRE “Esperamos que LATAM reporte ingresos de US$4 mil millones (+22% interanual), un EBITDA de US$663 millones (-22% interanual), y utilidades de US$63 millones (-74% interanual)”, escribieron los analistas Andre Ferreira y Matheus Sant’Anna. “Nuestra estimación de EBITDA está ligeramente por encima del consenso (+5%)”. “Esperamos que los ingresos por asiento disponible por kilómetro (RASK) aumenten +12% interanual impulsado por los rendimientos (+16% interanual), mientras que el factor de ocupación debería disminuir -2 puntos porcentuales (pp) interanual”, aclaró. “LATAM ya ha reportado un aumento en la demanda y la capacidad repuntando un +7% y +9% interanual, respectivamente”. “Mientras tanto, los costos por asientos disponibles por kilómetro (CASK) debería mostrar un fuerte incremento del 23%, proveniente principalmente del Combustible CASK (+58% interanual). Como resultado, esperamos un margen EBITDA del 17% (-9pp interanual)”, advirtió. PETRÓLEO “Este es el trimestre en el que el aumento del petróleo debería reflejarse completamente en las ganancias, y esperamos una fuerte compresión de los márgenes interanuales (YoY) en todos los ámbitos: con (1) márgenes EBITDA con una caída de -9pp/-13pp/-14pp interanual para LATAM/COPA/Azul”, explicó. “El segundo trimestre de 2026 (2T26) debería mostrar el punto máximo en las presiones de los costos de combustible para las aerolíneas de América Latina según la curva actual. Vemos que los márgenes tocarán fondo en el trimestre y mejorarán en el segundo semestre (2S26) a medida que avance la recuperación de tarifas y los costos de combustible disminuyan”, sostuvo. OTRAS AEROLÍNEAS Respecto a la mexicana Volaris, donde tiene un precio objetivo de US$ 10 por ADR y una recomendación de un desempeño superior, “ya reportó sus resultados del 2T26 el 21 de julio, los cuales registraron precios sólidos y mejores costos unitarios que impulsaron un EBITDAR mejor de lo esperado". En cuanto a la panameña Copa, “se espera que reporte ingresos netos de US$1.09 mil millones (+30% interanual), un EBITDA de US$203 millones (-23% interanual), y utilidades de US$78 millones (-48% interanual). En general, nuestras estimaciones están en línea con el consenso”. Finalmente, sobre la brasileña Azul, estima que “debería reportar ingresos netos de 4,9 mil millones de reales (R$) y que es una caída de -1% interanual”, concluyó.