Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Empresas CMPC S.A. CMPC Goldman Sachs Neutral Neutral 1.389 » 1.263 03/08/2026 Abstracto Reduce nuestro precio objetivo a ChP$1.263/acción (frente a ChP$1.389/acción anteriormente) Mantenemos una recomendación Neutral para CMPC con un precio objetivo a 12 meses de ChP$1.263/acción (frente a ChP$1.389/acción anteriormente) basado en nuestra metodología de flujo de caja descontado (WACC 9,0%, tasa de crecimiento terminal 3,0%, Beta 1,10). Riesgos al alza: (1) Mejora de los márgenes de Softys más rápida de lo esperado, impulsada por iniciativas internas para ser más competitiva. (2) Demanda de pulpa mejor de lo esperado en los próximos meses, lo que provocaría un repunte a precios de pulpa superiores a los previstos. (3) Fortalecimiento del USD para impulsar las ganancias, dada la alta exposición de la compañía a esta divisa. Riesgos a la baja: (1) Precios de la pulpa inferiores a los esperados que podrían reducir las ganancias dada la gran exposición de CMPC a la pulpa de mercado (60% del EBITDA); (2) Demanda peor de lo esperado en China que podría llevar a precios de la pulpa inferiores a los esperados; (3) Inflación de costos superior a la esperada en los próximos períodos, comprimiendo los márgenes de la empresa en un período de demanda incierta de pulpa; y (4) Volúmenes de papel tisú inferiores a los esperados en América Latina y márgenes debido a la creciente competencia y costos de materia prima superiores a los esperados.