Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Parque Arauco S.A. PARAUCO Credicorp Capital Mantener Mantener 4.500 » 4.500 31/07/2026 Abstracto Parque Arauco | Resultados del 2T26: La compañía anunció que su Consejo de Administración aprobó la distribución de un dividendo a cuenta de CLP 51,0 y CLP 56,1 para los accionistas de las Series A y B, respectivamente. El dividendo se pagará el 27 de agosto. Un trimestre sólido a pesar de las fluctuaciones: Resultados operativos en línea con las expectativas, pero por debajo de lo previsto (ver informe). Parque Arauco publicó sus resultados del 2T26, que superaron ligeramente nuestras estimaciones a nivel operativo, pero quedaron muy por debajo de lo previsto en términos de beneficios netos. Los ingresos crecieron un 17,9% interanual en CLP, un 2,9% por encima de nuestras previsiones, impulsados por la consolidación del edificio este de Parque Arauco Kennedy y Minka. El EBITDA aumentó un 15,8% interanual (1,4% ajustado/excedente), con una contracción del margen reportado de 135 puntos básicos interanual hasta el 71,7%, si bien el margen EBITDA ajustado se expandió 70 puntos básicos interanual hasta el 77,6%, el nivel trimestral más alto desde 2022. El beneficio neto atribuible a los accionistas mayoritarios cayó un 30,8% interanual, un 43,1% por debajo de nuestra estimación, debido a partidas no operativas, como las presiones derivadas de la indexación de la UF, mayores gastos financieros, menor contribución de asociados y un pago adicional de impuestos en Colombia. En nuestra opinión, Parque Arauco fue la última actualización de la compañía que publicamos en junio, e incluso así, realizamos una revisión ligeramente positiva de nuestras estimaciones para el trimestre; esperamos que estos resultados destaquen como los más sólidos operativamente dentro del sector esta temporada. Por lo tanto, mantenemos una perspectiva positiva sobre nuestra tesis y nuestra preferencia relativa. Dicho esto, reconocemos que el panorama de los ingresos netos reportados no es atractivo, pero el impacto de UF fue un efecto específico vinculado a la mayor inflación de los últimos meses y al cargo fiscal de Colombia como un hecho excepcional; esto nos lleva a creer que debería haber un resultado neutral y limitar una posible reacción negativa del mercado.