Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha E.CL S.A. ECL Credicorp Capital En Revisión En Revisión - 30/07/2026 Abstracto Engie Energía Chile | Resultados 2T26: Mejores márgenes por cambio en la matriz de generación impulsan una sorpresa positiva en EBITDA Engie Energía Chile (ECL) reportó resultados positivos en el 2T26, con un EBITDA y una utilidad neta que superaron tanto nuestras estimaciones como el consenso, pese a comparaciones interanuales desafiantes debido a la ganancia relacionada con un arbitraje registrada en el 2T25. Los ingresos llegaron a US$522 millones (-10,4% interanual), en línea con lo esperado, mientras que menores costos de combustible y operacionales apoyaron una mayor rentabilidad. El EBITDA se ubicó en US$185 millones (-8,6% interanual), 11,8% por sobre nuestras estimaciones, con un margen EBITDA que se expandió a 35,8%, el nivel más alto desde 2020. La utilidad neta totalizó US$87 millones (-19,6% interanual), superando nuestras estimaciones en 32,3%. En general, vemos los resultados de manera positiva y creemos que la compañía sigue en camino de cumplir su guía de EBITDA 2026, apoyada en un sólido primer semestre y mejores expectativas hidrológicas para el 2S26. Dado el fuerte desempeño de la acción por sobre nuestro precio objetivo actual, hemos puesto el nombre en revisión (Under Review) mientras actualizamos nuestro modelo, precio objetivo y recomendación.