Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha S.A.C.I. Falabella FALABELLA Morgan Stanley Igual al mercado Igual al mercado 6.650 » 6.850 24/07/2026 Abstracto Actualización de Riesgo y Recompensa Actualizamos nuestro modelo antes de los resultados del segundo trimestre de 2026: • Nuestras previsiones de ingresos netos aumentan un modesto +1% en 2026E y un +1% en 2027E, a medida que ajustamos nuestras previsiones trimestrales de ventas en tiendas comparables (SSS), incluyendo el impulso de Perú y Colombia. Tras el repunte del primer trimestre, nuestras estimaciones de margen EBITDA aumentan +20 puntos básicos en 2026E y +10 puntos básicos en 2027E. Junto con menores gastos financieros, los mejores resultados operativos impulsan nuestro beneficio neto un +11% tanto en 2026E como en 2027E. Como reflejo de las mayores estimaciones operativas y los múltiplos SOTP actualizados, nuestro precio objetivo aumenta a Ch$6.850 (desde Ch$6.650), lo que implica aproximadamente 17 veces nuestro nuevo BPA de 2027E (aproximadamente 19 veces antes).