Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cap S.A. CAP Morgan Stanley Subponderar Subponderar 6.870 » 5.355 08/07/2026 Abstracto baja precio objetivo UW sobre la elevada valoración y el potencial de caída del precio objetivo. Tesis de inversión: Mantenemos una postura UW CAP, ya que prevemos un potencial de caída en nuestro precio objetivo, a pesar de incorporar las previsiones de la dirección sobre volumen y costes. La acción cotiza por encima de su media de los últimos 5 años en nuestro EBITDA estimado para 2026. Metodología de valoración: Nuestro precio objetivo a mediados de 2027 (anteriormente a finales de 2026) se deriva mediante un enfoque de múltiplo EV/EBITDA con un múltiplo objetivo de 4x (frente a 4,2x), 0,25x de desviación estándar por debajo de la media histórica, en nuestro EBITDA estimado para el segundo semestre de 2027 y el primer semestre de 2028 (frente al EBITDA de 2027). Estamos reduciendo nuestro múltiplo objetivo para reflejar un progreso más rápido de lo esperado en la puesta en marcha de Simandou. Cambios en nuestras estimaciones (Anexo 55): Estamos actualizando nuestro EBITDA estimado para el periodo 2026-2028 para reflejar los nuevos precios de las materias primas y la hipótesis del tipo de cambio.