Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER Credicorp Capital Mantener Mantener 86 » 86 01/07/2026 Abstracto Baja ponderación en cartera Mantenemos a Santander en la cartera recomendada, pero la movemos a la tercera posición. Al igual que Banco de Chile, Santander se vio beneficiada por las tasas de inflación más altas de los meses precedentes. Los resultados de abril mostraron una utilidad de CLP 115 mil mn y un ROAE mensual de 28.8% (ver reporte), muy por encima de las cifras recientes hasta ese momento. Por su parte, para el mes de mayo la utilidad fue de CLP 168,7 mil mn, lo que se tradujo en un ROAE mensual de 41.2%, siendo esta la mayor rentabilidad mensual reportada por el banco desde el 2018 (ver reporte). Si bien anticipamos resultados en junio de menor magnitud relativa frente a los dos meses previos, estos continuarían siendo positivos. En este contexto, proyectamos que el segundo trimestre del año sería el más sólido para el banco. Este impulso en resultados actuaría como un catalizador de corto plazo para la acción. Por su parte, el desempeño reciente de la acción y niveles de valorización cercanos a 2,8x P/BV 2026E aún sugieren potencial upside, especialmente al contrastarlos con nuestro precio objetivo y múltiplo target de 3,2x P/BV 2026E.