Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Enel Chile S.A. ENELCHILE BCI Sobreponderar Sobreponderar 94 » 94 24/06/2026 Abstracto Editorial Junio 2026: Impulso Renovable, Caída de Costos y la Expectativa del “Super Niño”. El presente informe del sector eléctrico agrupa los análisis y la información más actualizada proporcionada por el Coordinador Eléctrico Nacional y la Comisión Nacional de Energía. A nivel sistémico, la generación total de energía alcanzó 85,9 TWh en el último año móvil, lo que representa una expansión del 0,6%. En este periodo, destaca una mayor generación relativa proveniente de fuentes térmicas a carbón y de fuentes renovables no convencionales, específicamente la energía solar. Al analizar los últimos 90 días frente al mismo periodo del año anterior, la generación total del Sistema Eléctrico Nacional asciende a 21,3 TWh, equivalente a un aumento del 1,2%. En este trimestre se observa una mayor contribución de las fuentes eólicas, solares y a carbón, lo que contrasta con una disminución considerable en la generación hídrica, tanto de embalse como de pasada. En cuanto al desempeño por empresas, se aprecian tendencias particulares en su matriz de generación durante el trimestre analizado. Enel Chile registra una mayor generación térmica en base a gas y un incremento en el aporte solar, aunque su generación hídrica se ha visto comprimida. Por su parte, Engie Energía Chile destaca por una creciente contribución de sus fuentes eólicas y solares, acompañada de una menor generación en base a carbón y gas natural. Finalmente, Colbún presenta una disminución en el uso de fuentes hídricas y un incremento en la generación térmica a carbón y gas natural, pero destaca por registrar su mayor nivel de inyección de energía eólica a la matriz. En el plano de los costos marginales, se evidencia una tendencia general a la baja en la medición de doce meses móviles, aunque con variaciones significativas dependiendo del nodo geográfico. A modo de ejemplo, el costo marginal en el norte se situó en torno a los 43 dólares por MWh, lo que implica una reducción del 22% frente a los 55,1 dólares registrados el año anterior. Si bien los costos marginales presentan una marcada estacionalidad con alzas naturales hacia los meses de invierno, los perfiles intradiarios muestran una clara tendencia a la baja durante las horas de mayor radiación solar. Este fenómeno está directamente relacionado con la creciente capacidad instalada de energía solar y eólica, la cual se complementa cada vez más con la entrada en operación de sistemas de almacenamiento en baterías que aprovechan las diferencias de margen durante el día para inyectar energía en los horarios de mayor demanda nocturna. Respecto a las condiciones hidrológicas, el registro de precipitaciones muestra un panorama mixto en los embalses bajo vigilancia, con algunos presentando déficits considerables y otros un relativo superávit. Se espera que los niveles de lluvia aumenten durante los meses de julio y agosto, lo cual es un factor fundamental para la matriz eléctrica. De acuerdo con las últimas actualizaciones sobre el fenómeno de El Niño, existe una alta probabilidad de enfrentar una fase dominante durante el año, lo que históricamente conlleva mayores precipitaciones y podría beneficiar la generación hidroeléctrica del sistema. Considerando estas variables operativas, la potencial mejora en las precipitaciones y la tendencia a la baja en los costos marginales impulsada por las energías renovables y el almacenamiento, se mantiene a Enel Chile dentro del portafolio recomendado de acciones, estableciendo un precio objetivo hacia el año 2027 de 94 pesos por acción. En el ámbito de la coyuntura sectorial y regulatoria, el Ministerio de Energía lanzó la ruta energética hacia 2030, una hoja de trabajo estructurada en seis ejes que aborda temas clave como la competitividad, la seguridad del sistema, la transición y la modernización institucional. Por otra parte, frente al alza proyectada en las cuentas de la luz, el gobierno ha ingresado un proyecto destinado a mitigar estos incrementos, regularizar deudas y garantizar el suministro eléctrico de los clientes. Hacia el futuro, el sector eléctric