Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Parque Arauco S.A. PARAUCO Credicorp Capital Comprar Comprar 4.300 » 4.500 22/06/2026 Abstracto Visibilidad de crecimiento se fortalece y rezago del aumento de capital se disipa Estamos actualizando nuestra visión sobre la compañía, elevando nuestro precio objetivo a CLP 4.500 por acción y reiterando nuestra recomendación de COMPRA. Esta actualización incorpora los resultados del 1T26, que estuvieron levemente por encima de nuestras estimaciones previas publicadas en marzo, así como la consolidación del centro comercial Quilín recientemente adquirido y la finalización del aumento de capital por USD 300 millones, junto con un mejor desempeño en las renovaciones de contratos en los próximos años. Nuestra visión positiva continúa respaldada por: i) un sólido impulso operativo, impulsado tanto por el crecimiento orgánico como inorgánico; ii) mayores opciones de crecimiento, que deben materializarse en el mediano plazo a medida que la compañía avance en su guía de inversiones para los próximos años; iii) un plan de capex ambicioso, con bajo riesgo de ejecución, respaldado por un historial consistente y exitoso; y iv) un punto de entrada particularmente atractivo que podría materializarse en el corto plazo, considerando el bajo desempeño del mercado chileno en medio del conflicto global en curso y, en el caso de la compañía, el exceso de acciones derivadas del proceso de aumento de capital. Con este proceso ahora completado con éxito, creemos que las acciones deben comenzar a revalorizarse. Para 2026, proyectamos un crecimiento de ingresos de 10,8% a/a y un crecimiento del EBITDA de 14,3% a/a, junto con una expansión del margen a 73,2% (+222 pbs a/a). De cara a 2027, cuando las últimas incorporaciones de activos reflejan un año completo de contribución, estimamos un crecimiento de ingresos y de EBITDA de 11,0% a/a y 13,6% a/a, respectivamente, marcando así un séptimo año consecutivo de crecimiento de doble dígito tanto en ingresos como en EBITDA. Nuestro precio objetivo se basa en una valorización completamente derivada de un modelo DCF a diez años (WACC 8,5%; Ke 12,1%). Proyectamos tasas de crecimiento anual compuesto (CAGR) de aproximadamente 8,0% para los ingresos y 9,3% para el EBITDA durante el período 2025–2030, junto con un margen EBITDA a largo plazo de aproximadamente 76,1%. Nuestro modelo también incorpora el aumento de capital ejecutado en la primera semana de junio, lo que resulta en un total de aproximadamente ~982 MM de acciones en circulación (equivalente a un aumento de 8,4% en comparación con el año anterior).