Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sociedad Química y Minera de Chile S.A. SQM (ADR) LarrainVial Estudios Neutral Neutral 74 » 80 12/06/2026 Abstracto La nueva visión de LarrainVial para SQM en la que no ve un upside Un ajuste que no alcanzó para elevar la apuesta por SQM. Este viernes, LarrainVial Research publicó una actualización de las valorizaciones de la minera no metálica, elevando su precio objetivo para el ADR de Nueva York, aunque vaticinando una leve caída para los próximos “Hemos actualizado nuestro precio objetivo desde US$73,6 por acción a US$79,6 por acción, lo que implica un potencial de caída de 1,0%”, dijo LarrainVial en un informe. “Mantenemos nuestra recomendación Neutral”. “Hemos elevado nuestro precio objetivo para incorporar diversas actualizaciones, especialmente tras los resultados del primer trimestre de 2026”, puntualizó. “Sin embargo, mantenemos nuestra recomendación Neutral, ya que consideramos que nuestra valorización es razonable y que el potencial alcista sigue siendo limitado”, subrayó. Con todo, en cuanto al mercado de deuda, “mantenemos nuestra recomendación Sobreponderar para los bonos SQM33/34 (Neutral para el resto de la curva)”, dijo el departamento de estudios. “Proyectamos que el EBITDA aumentará desde US$1.500 millones en 2025 a US$4.600 millones en 2026, con una relación deuda neta/EBITDA cercana a cero”. LA INCERTIDUMBRE DEL LITIO “La volatilidad del precio del litio es la única certeza”, dice LarrainVial. A su vez, destaca una “sorpresiva recuperación de precios, pero el déficit aún podría tardar”. “Seguimos observando una significativa dispersión en las proyecciones de demanda, incluyendo las correspondientes a 2026”, afirma LarrainVial. “La situación continúa determinada principalmente por la desaceleración de las ventas de vehículos eléctricos en China, parcialmente compensada por una recuperación en Europa y un sólido crecimiento del segmento BESS (sistema de almacenamiento de energía en baterías)”. Para SQM, “nuestra actualización sobre litio refleja la recuperación de los precios, volúmenes de ventas para 2026 superiores a lo esperado y un renovado optimismo respecto de las eficiencias en costos de caja”, detalló el departamento de estudios. “SQM elevó su guía de crecimiento de volúmenes para 2026 desde 10% a 15%, lo que sugiere ventas cercanas a 294 mil toneladas para el año. El precio realizado del litio aumentó a US$17/kg durante el primer trimestre de 2026 (+76% trimestral), con perspectivas favorables para el segundo trimestre”. “Además de precios y volúmenes de litio superiores a los previstos, destacamos y valoramos la importante reducción en costos de caja, que disminuyeron desde US$3,8/kg en el cuarto trimestre de 2025 a US$2,8/kg en el primer trimestre de 2026”, agregó. “A los niveles actuales de la acción, nuestros cálculos sugieren que el mercado está valorizando a la compañía bajo un precio del litio de US$18,5/kg de forma permanente, nivel que coincide con nuestra proyección de largo plazo”, dijo LarrainVial.