Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Itaú Chile ITAUCL SANTANDER Superior al mercado Superior al mercado 24.000 » 24.000 05/06/2026 Abstracto Preferimos ItauChile a BCI. Preferimos ItauChile a BCI. ItauChile se destaca como el banco más barato de nuestra cobertura (0,8 P/ BV o 7,9x P/E según nuestras estimaciones para 2027). Mientras tanto, mantenemos la confianza en su potencial para expandir el ROE a mediano plazo (es decir, ~15% ROE para 2028 frente al 11% en 2025) mediante la mejora de su estructura de financiamiento en Chile y su salida del segmento minorista en Colombia. Sin embargo, a corto plazo, los costos de reestructuración y la incertidumbre en torno al momento de la desinversión en Colombia podrían seguir afectando la visibilidad de las ganancias. Estamos rebajando nuestra recomendación sobre BCI a Neutral porque: (i) consideramos que su valoración actual es justa (cotiza con un descuento del 15% respecto a Banco de Chile frente a un descuento histórico del 25%); (ii) vemos poco margen para grandes sorpresas en los resultados en el futuro, y (iii) creemos que la reestructuración corporativa en curso de la empresa introduce una capa adicional de incertidumbre durante los próximos 12 a 18 meses.