Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Chile CHILE SANTANDER Superior al mercado Superior al mercado 200 » 210 05/06/2026 Abstracto Banco de Chile sigue siendo nuestra principal recomendación y consideramos que el dinamismo de sus ganancias es un catalizador positivo. Banco de Chile combina una fuerte sensibilidad a la inflación con protección frente a posibles aumentos de las tasas de interés (una característica única entre los bancos chilenos), a la vez que mantiene una calidad de activos y niveles de capital de primera clase (CET1 después de dividendos superior al 13% frente al ~11% de sus pares). Estas fortalezas posicionan al banco para beneficiarse de una recuperación en el crecimiento de los préstamos, al tiempo que preservan la posibilidad de mayores distribuciones a los accionistas. También esperamos que Banco de Chile supere las estimaciones del consenso en el segundo trimestre de 2026 (en un 9%), lo que marca un posible punto de inflexión en el dinamismo de las ganancias (tras tres años de disminución). A pesar de esta mejora en las perspectivas, la valoración sigue siendo atractiva, ya que los múltiplos actuales implican un crecimiento de las ganancias a largo plazo del 3,5% (según el Modelo de Crecimiento de Gordon), muy por debajo de nuestras expectativas de crecimiento de las ganancias para los próximos años.