Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Aguas Andinas S.A. AGUAS-A MBI Sobreponderar Sobreponderar 417 » 427 26/05/2026 Abstracto subimos nuestro precio objetivo El primer trimestre de 2026 fue positivo para Aguas Andinas. El EBITDA creció 7,5% y la utilidad neta 22,1%, ambos por encima de lo que esperábamos. La buena noticia no fue solo operacional: el gasto financiero cayó a la mitad gracias a que la UF varió muy poco en el trimestre, y la empresa redujo su deuda bancaria variable de 4,1% a 2,2% del total, lo que mejora la estructura de costos de manera permanente. El negocio sigue ejecutando bien el plan. Las alzas tarifarias aprobadas se están reconociendo con normalidad, la desodorización de La Farfana ya activó su retorno regulado — el primero del plan Biociudad — y las filiales no sanitarias sorprendieron al crecer más de 20% en el trimestre. El CAPEX va algo rezagado respecto al plan anual, pero esperamos aceleración en el segundo semestre. A la luz de estos resultados, subimos nuestro precio objetivo de $417 a $427 con ajustes conservadores al modelo, reflejando los menores costos de materias primas y la mejor dinámica del negocio no sanitario. Mantenemos la recomendación de Sobreponderar.