Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Ripley Corp S.A. RIPLEY BCI No Disponible Sobreponderar 510 19/05/2026 Abstracto Resultados operacionales en línea con nuestras estimaciones, Chile presenta mayor base de comparación y Perú beneficiado por retiro de los fondos previsionales. Tenemos una opinión neutral de los resultados reportados por Ripley. Si bien los resultados estuvieron en línea con nuestras estimaciones. La caída en retail Chile de 9,3% a/a (con una variación negativa de Same Store Sale -SSS- de 13,8% a/a) confirma no solo la mayor base de comparación dado el mayor flujo de turistas argentinos el 2025, sino que también muestra que el consumo local no se ha recuperado para compensar ese efecto, algo que no esperamos que se reactive de forma rápida para el 2026, dado efectos en contra como una mayor inflación que afecta el poder de compra de los consumidores locales. Por el lado positivo, el resultado de Ripley se vio favorecido por sus operaciones en Perú en todos sus segmentos, destacando Retail que se vio impulsado por los retiros de los fondos previsionales en los últimos meses. Mantenemos nuestro Precio Objetivo 2026 de $510 por acción. Ingresos del periodo registraron MM$506.746, representando un leve crecimiento de 2,4% a/a. Por segmento de negocios destacamos el desempeño de Perú que alcanzó un crecimiento de 16,8% a/a impulsada principalmente por el efecto liquidez de los retiros de los fondos previsionales. Por el lado del segmento bancario este aportó un alza de 10,1% a/a con un crecimiento en colocaciones de 18,2% a/a en Chile y 6,4% a/a en Perú. Finalmente Mall Aventura tuvo un incremento de 9,1% a/a reflejo de mayores niveles de ocupación, mayores ingresos variables y aumentos en ingresos de estacionamiento y publicidad. El EBITDA registró una leve caída de 2,2% a/a y una contracción de 38 pbs en el margen. La caída se explica por Chile, con una mayor base de comparación en retail, asociada al efecto del turismo extranjero en el 1T25, junto con un mayor costo por riesgo en el negocio bancario. Por el lado positivo Perú creció en EBITDA 50,7% a/a con una mejora en todos sus negocios. reflejando el sólido desempeño de Retail, que más que duplicó su EBITDA respecto al mismo período del año anterior, junto con la mejora en Banco Ripley Perú, asociada a un menor costo por riesgo, y la consolidación de Mall Aventura, que alcanzó un margen EBITDA de 88,8%. La ganancia controladores alcanzó MM$9.793 en el 1T26, lo que representa una variación negativa de 36,3% a/a. Esta variación se explica por un menor resultado no operacional, reflejo de la variación en Diferencia de Cambio, y el mayor gasto por impuesto a la renta, dado el mayor efecto positivo registrado en el 1T25 asociado principalmente a la corrección monetaria de las bases tributarias, reflejo de la mayor inflación en dicho período en comparación con el 1T26.