Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Ripley Corp S.A. RIPLEY Credicorp Capital No Disponible Mantener 475 19/05/2026 Abstracto En Línea 1T26: Perú Sostiene los Resultados en Medio de un Chile Retail más Débil Ripley publicó sus resultados del primer trimestre de 2026, con las tres líneas principales en línea con nuestras proyecciones. Los ingresos aumentaron un 2,3%, impulsados por todos los segmentos excepto el retail chileno, en medio de una base de comparación exigente. El EBITDA disminuyó un 2,4% interanual, con un sólido desempeño en Perú tanto en retail como en centros comerciales, mientras que los bancos enfrentaron un mayor costo de riesgo; como resultado, el margen EBITDA se situó en 8,3%, contrayéndose 40 puntos base interanualmente. La utilidad neta, por su parte, cayó un 36% interanual, en medio de un resultado operacional casi plano (+2,3% interanual), efectos cambiarios y de UF menos favorables, junto con un mayor pago de impuestos. Los ingresos aumentaron un 2,3%, con dinámicas positivas en cinco de los seis segmentos. El retail Perú fue el principal motor, expandiéndose un 16,1% interanual en moneda local (16,7% en CLP), favorecido por los retiros de fondos de pensiones. Mall Aventura reportó un crecimiento del 8,6% interanual, impulsado por un favorable impulso del consumo. El segmento bancario creció un 11,7% interanual en Chile y un 6,4% en Perú (PEN), impulsado por el crecimiento de la cartera de créditos. Finalmente, solo el retail chileno resultó negativo, cayendo un 9,3% interanual, debido a la normalización del turismo y un menor número de tiendas. El EBITDA disminuyó un 2,4% interanual, y el margen EBITDA alcanzó el 8,3%, contrayéndose 40 puntos base interanualmente, con el retail Perú y Mall Aventura sosteniendo el impulso. La utilidad bruta consolidada aumentó un 6,9% interanual, con un margen bruto más alto del 38,1%, lo que implica una expansión de 164 puntos base. Esto estuvo respaldado por el desempeño positivo general en Perú y los sólidos resultados en el retail chileno a nivel de margen bruto; esto fue contrarrestado por el banco local debido a mayores niveles de riesgo. Los gastos aumentaron un 7,6%, explicado por una mayor dotación de personal y mayor inversión en marketing en ambos países, entre otros factores. Entre otros puntos destacados, la razón Deuda Financiera Neta/EBITDA mejoró significativamente, de 5,9x a 3,7x, gracias a una mayor generación de flujo de caja. Las ventas en línea aumentaron un 5,6% y la penetración digital alcanzó el 23,9%, expandiéndose 170 puntos base en comparación con el año anterior.