Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Colbún S.A. COLBUN LarrainVial Estudios No Disponible Neutral 145 15/05/2026 Abstracto EMPRESAS ELÉCTRICAS DE CHILE: Mejoramos la recomendación de Engie Energia Chile (EECL) a "SOBREPONDERAR". EECL ha implementado una sólida estrategia de transición energética, que se traduce en un sólido crecimiento del EBITDA (CAGR 2024-27e: 13%). La menor dependencia de las centrales termoeléctricas, el aumento de las inyecciones de energías renovables/BESS y las condiciones favorables del sector, especialmente los precios spot más bajos (LV 26e avg.; 39 USD/MWh), hacen que el consenso aún deba ajustar al alza sus estimaciones (ingreso neto: +60%/+8% para 2026e/27e). Además, las acciones de EECL continúan cotizando a valoraciones con descuento, con múltiplos P/E 26e/27e -56%/-36% frente a sus pares de empresas eléctricas chilenas. Mantenemos nuestras recomendaciones NEUTRAL para Colbun y Enel Chile, donde las valoraciones siguen pareciendo justas, en nuestra opinión. En cuanto a los créditos, también cambiamos a SOBREPONDERAR para ECLCI34. Ahora observamos una reducción más rápida del apalancamiento del balance de la compañía (apalancamiento neto 26e/27e: 3,3x/3,0x) y notamos que ECLCI34 ha tenido un rendimiento inferior al de otros créditos IG de empresas de servicios públicos desde enero de 2026.