Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha S.A.C.I. Falabella FALABELLA JPMorgan No Disponible Sobreponderar 5.515 06/05/2026 Abstracto Datos Bancarios de Chile de Marzo – Cerrando un Sólido 1T26, Aunque los Inversionistas Probablemente Miran Hacia el 2T y los Impactos del Shock del Petróleo. La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) de Chile publicó los estados básicos de las instituciones financieras chilenas y Banco Falabella correspondientes al mes de marzo de 2026, cerrando las cifras del 1T26. Mirando el titular del resultado, las tendencias fuertes se mantienen, con la utilidad neta estimada para el 1T26 cerrando en ~CLP$98 mil millones, un 48% por encima de la estimación de JPM y con un ROE de 3 meses de ~35%. Es importante recordar que las cifras no son totalmente comparables con las reportadas anteriormente, dado los cambios en la clasificación de algunas líneas no bancarias dentro de los resultados bancarios (link). Cabe destacar que los resultados consolidados de Falabella permanecen sin cambios. En general, las cifras reportadas indican que las tendencias operacionales en la división bancaria de Chile siguen siendo constructivas, aunque creemos que los inversionistas están mirando más allá de las cifras del 1T26 y tratando de evaluar el impacto del alza en el precio del petróleo más la creciente inflación sobre el crecimiento de la cartera y el riesgo (link a nuestro último informe). Lectura mensual: La utilidad neta bajo contabilidad CMF llegó a CLP$30,3 mil millones, +3% a/a, impulsada por mayor NII y comisiones, más gastos controlados, lo que logró más que compensar las mayores provisiones. El ROE (sobre utilidad neta total y patrimonio) cruzó el 33% en el mes, 35% en los 3 meses móviles y 24% en los últimos 12 meses (aunque el cambio contable desde enero de 2026 impacta los datos de ROE de los últimos 12 meses, haciéndolos no totalmente comparables con los de 3 meses móviles).