Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Latam Airlines LTM (ADR) Barclays Capital Sobreponderar Sobreponderar 67 » 67 06/05/2026 Abstracto LATAM presentó un sólido conjunto de resultados este trimestre, con un ingreso operativo ajustado La gerencia destacó que este fue el mejor trimestre hasta la fecha, lo que refleja un contexto estructural favorable en la industria y una demanda resiliente a pesar del difícil entorno del combustible para aviones. LATAM Airlines presentó un sólido conjunto de resultados este trimestre. Los ingresos aumentaron un 21.7% interanual, impulsados por una fuerte demanda, una expansión de capacidad del 10.4% y una sólida dinámica de precios. Los ingresos por pasajeros aumentaron un 24.4% interanual, respaldados por mayores rendimientos y un factor de ocupación del 85.3%, lo que refleja una fortaleza continua en los mercados internacionales y un desempeño muy sólido en el segmento premium, junto con un progreso continuo en la diferenciación en toda la red. La gerencia destacó que este fue el mejor trimestre en la historia de la compañía, lo que refuerza la visión de que LATAM se está beneficiando de un contexto estructural favorable en la industria. En cuanto a los costos, los gastos operativos aumentaron un 17.1% interanual. Si bien el CASK sin combustible aumentó un 11,1 % interanual debido a mayores costos laborales, la apreciación de la moneda y las inversiones relacionadas con el crecimiento, la disminución de los costos unitarios del combustible compensó parcialmente estas presiones. Como resultado, el apalancamiento operativo se mantuvo sólido, con un ingreso operativo ajustado de US$823 millones, un 43,5 % más interanual, y un EBITDAR de US$1.300 millones, un 36,7 % más interanual, ambos por encima de las expectativas. En general, los resultados destacaron el sólido posicionamiento de LATAM en un entorno de demanda favorable y una creciente cartera de productos premium. Si bien los precios más altos del combustible generan incertidumbre a corto plazo, la gerencia se mantiene optimista y espera mitigar las presiones sobre los costos del combustible mediante una combinación de una implementación de capacidad más racional, precios más altos, una gestión disciplinada del capital de trabajo y otras palancas operativas. Las coberturas de combustible ya implementadas también deberían ayudar a suavizar el impacto de los precios más altos del petróleo. Con un balance general fortalecido y una capacidad comprobada para trasladar los costos, seguimos considerando que LATAM está bien posicionada en relación con sus pares en un entorno operativo más complejo.