Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha E.CL S.A. ECL SCOTIA Sin cobertura Igual al mercado 1.725 20/04/2026 Abstracto Buen desempeño; camino más sólido por delante, pero no se pueden ignorar las valoraciones ASPECTOS DESTACADOS DE LA INVERSIÓN Hemos reanudado la cobertura de Engie Energia Chile (ECL o Engie Chile) con una calificación de Rendimiento del sector y un objetivo a un año de CLP 1.725 por acción. A pesar del descuento en la valoración de ECL con respecto a sus competidores, los fundamentos subyacentes se mantienen sin cambios, aunque el crecimiento a corto plazo se ve limitado por los obstáculos previstos para 2026-2027, como el vencimiento de contratos de mayor precio, el elevado apalancamiento durante el pico de inversión de capital y la mayor exposición al mercado spot en el contexto de la reconversión de centrales de carbón a gas. No obstante, prevemos que las perspectivas a medio plazo de la compañía se verán reforzadas por una sólida transición estratégica hacia las energías renovables y la transmisión regulada, con un potencial de crecimiento adicional gracias a la ejecución exitosa de proyectos, una mejor conversión del flujo de caja libre y la obtención de nuevos contratos de alto margen.