Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER Grupo HSBC Mantener Mantener 80 » 80 16/04/2026 Abstracto Resultados del 1T26 Los bancos chilenos publicaron sus cifras mensuales de marzo de 2026 y utilizamos la información disponible para analizar algunas tendencias clave del primer trimestre. Los resultados finales podrían variar ligeramente; obtendremos más detalles cuando los bancos publiquen sus resultados completos. Nuestra opinión: Tras un fuerte repunte de los bancos chilenos en 2025, sus acciones han aumentado entre un 1% y un 12% en lo que va del año (frente al 6% del índice IGPA). Actualmente cotizan a 12-13 veces el PER estimado para 2026, un nivel similar a su promedio de los últimos 10 años. Ahora que el gobierno de Kast asumió el poder en marzo de 2026, el mercado está centrando su atención en los desafíos de la implementación del gobierno, en lugar de en la incertidumbre electoral. Creemos que los bancos chilenos representan inversiones sólidas a largo plazo dentro del sector financiero latinoamericano debido a la estabilidad económica del país y a un sector bancario maduro y rentable, con rendimientos por dividendo del 2% al 5% y una competencia disciplinada. Sin embargo, creemos que el potencial de revalorización de las acciones a corto plazo es limitado. Mantenemos nuestra recomendación de "Mantener" para SanC y BChile, y de "Reducir" para BCI. Santander Chile reportó una utilidad neta de CLP273 mil millones, un 4% por encima del consenso, un 7% más que el trimestre anterior, pero un 2% menos que el año anterior. El sólido resultado operativo de este trimestre se vio parcialmente contrarrestado por un ingreso neto por intereses algo débil y mayores provisiones. El ROAE se situó en el 23,1% en el primer trimestre de 2026 (frente al 21,9% en el cuarto trimestre de 2025). La cartera de préstamos se contrajo un 2,9% interanual (frente al -4,1% en el cuarto trimestre de 2025).