Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI LarrainVial Estudios Sobreponderar Sobreponderar 70.000 » 70.000 13/04/2026 Abstracto BCI: RESULTADOS PRELIMINARES DEL 1T26 FACTORES CLAVE BCI cerró el primer trimestre gracias a una fuerte caída en sus gastos operativos (un -19,3% intertrimestral), en línea con sus previsiones y nuestras expectativas. La compañía publicó sus resultados preliminares del 1T26, registrando un beneficio neto de 288.000 millones de CLP (prácticamente el mismo que habíamos previsto, 279.000 millones de CLP) y una rentabilidad sobre el capital (ROE) del 15,2%. El beneficio neto mejoró un 25,8% intertrimestral, debido principalmente a la reducción de los gastos operativos tras la caída del 23,8% intertrimestral en los gastos administrativos, y en menor medida a la disminución de los gastos de personal. Este incremento se vio parcialmente compensado por una menor rentabilidad neta por intereses durante el trimestre. La cartera de préstamos creció un 6,0% interanual, debido principalmente al crecimiento del 8,8% en el segmento de consumo y a un crecimiento de un dígito medio en los segmentos comercial (+5,8% interanual) e hipotecario (+5,3% interanual). El beneficio neto trimestral ascendió a 288.000 millones de CLP (un 25,8% más que el trimestre anterior). Esto se debió principalmente a: (i) Menores gastos operativos, que disminuyeron un 19,3% intertrimestral, principalmente gracias a la disminución de los gastos administrativos, que cayeron un 23,8% intertrimestral, seguida de la disminución de los gastos de personal, que cayeron un 9,7% intertrimestral. Esto contribuyó a que el índice de eficiencia mejorara del 55,7% al 46,5% entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026. Este desempeño se ajustó a las previsiones del banco y a nuestras expectativas de menores gastos a lo largo del año, lo que debería impulsar una rápida mejora en los niveles de eficiencia, convergiendo hacia la previsión de la compañía del 45 % para este año (cercana a los niveles trimestrales actuales). En menor medida, los resultados también se vieron impulsados ??por menores gastos en provisiones (un -10,7 % menos intertrimestral), gracias a lo cual el coste del riesgo mejoró del 0,56 % en el cuarto trimestre de 2025 al 0,49 % en este trimestre (muy por debajo de los competidores más cercanos del banco y de su propio desempeño histórico). Cabe destacar que BCI registró provisiones adicionales de 3.640 millones de libras esterlinas en el primer trimestre. En cuanto a los ingresos, (i) los ingresos netos por intereses disminuyeron durante el trimestre (un -6,1 % menos intertrimestral), lo que compensó parcialmente la mejora de los resultados. Esto se debió principalmente a una menor indexación neta de los ingresos por inflación (un -21,2% intertrimestral), en línea con la menor variación de los fondos de inversión durante el trimestre (0,29% en el primer trimestre de 2026 frente al 0,61% en el cuarto trimestre de 2025). Cabe destacar que, a día de hoy, el balance de BCI muestra una brecha en los fondos de inversión que coincide con el impacto previsto de 50.000 millones de libras esterlinas por cada variación de 100 puntos básicos en los fondos de inversión. Los ingresos por intereses básicos también disminuyeron ligeramente durante el trimestre (un -3,3% intertrimestral), aunque esto se vio parcialmente compensado por mayores ingresos por tesorería (un 29,5% intertrimestral) y mayores ingresos por comisiones (un 6,0% intertrimestral).