Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Latam Airlines LTM Goldman Sachs Neutral Comprar 27 » 29 13/04/2026 Abstracto Hemos elevado nuestra recomendación sobre LATAM de Neutral a Compra Mantenemos nuestro múltiplo EV/EBITDA para el 5.º al 8.º trimestre en 5,0x y actualizamos nuestros precios objetivo para LTM/LTM.SN a 63,40 USD/29,00 CLP (desde 64,10 USD/27,00 CLP anteriormente) según nuestras previsiones actualizadas. Destacamos la sólida posición financiera actual de la compañía y su posicionamiento de mayor rentabilidad en Latinoamérica (como se mencionó anteriormente en este informe), lo que debería permitirle resistir la actual volatilidad macroeconómica y trasladar el aumento del precio del combustible a los precios de los billetes con un impacto potencialmente menor en la demanda en comparación con las aerolíneas de ultrabajo coste (ULCC) de la región. Además, cabe destacar que, incluso con nuestras previsiones actuales para el precio del combustible de aviación en 2026 (aproximadamente 3,3 USD/galón, o un aumento interanual del 58%), seguimos proyectando que la compañía generará un flujo de caja libre positivo. Valoración Actualmente, observamos que LATAM cotiza a 4,4 veces el EV/EBITDA en 2027E, lo que se sitúa prácticamente en línea con los niveles históricos de los últimos 3 años, a pesar de que se prevé que el EBITDA en 2027 se vea afectado negativamente por las presiones en el precio del combustible para aviones, y que esto no refleje necesariamente el nivel normalizado de márgenes de la compañía. Además, como referencia, cabe destacar que, en términos de USD, LTM cotiza actualmente por debajo del descuento histórico promedio con respecto a sus pares de FSC en EE. UU. (actualmente en torno al 35 % frente al descuento histórico de los últimos 3 años, que ronda el 10 %), lo que respalda nuestra perspectiva de una revalorización de la acción a niveles de descuento más adecuados con respecto a sus pares de FSC en EE. UU.