Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Latam Airlines LTM Credicorp Capital Comprar Comprar 30 » 30 10/04/2026 Abstracto LATAM Airlines - Datos de Tráfico de Marzo de 2026 La compañía continuó registrando un crecimiento interanual de dos dígitos en el tráfico de pasajeros, tanto en el mercado nacional brasileño como en el segmento internacional. Los volúmenes de carga crecieron por segundo mes consecutivo, finalizando el trimestre en terreno positivo. Transporte de pasajeros: Una vez más, el mercado nacional brasileño y las rutas internacionales registraron el mayor crecimiento interanual en la oferta (ASK con un aumento del 12,5 % y del 10,9 %, respectivamente). La capacidad en países de habla hispana (SSC) se mantuvo prácticamente sin cambios (-0,7 % interanual). En términos consolidados, el ASK aumentó un 9,3 % en marzo, lo que eleva la expansión acumulada en lo que va del año al 10,4 %. Esto se sitúa ligeramente por encima del límite superior de las previsiones de la compañía para 2026 (+8,0 %/+10,0 %), impulsado por un sólido inicio de año en las rutas internacionales y nacionales brasileñas. El tráfico de pasajeros, medido en RPK (kilómetros-kilómetro), aumentó un 11,9% interanual en marzo, impulsado por el mercado interno brasileño (+15,6%), seguido de las rutas internacionales (+12,8%). El tráfico en países de habla hispana (PHH) creció un 3,0% interanual. En este contexto, el factor de ocupación de pasajeros alcanzó un máximo histórico para el mes de marzo (83,8%; +190 puntos básicos interanual). Los factores de ocupación para las rutas internacionales, PHH y el mercado interno brasileño se situaron en 85,5% (+140 puntos básicos interanual), 82,6% (+300 puntos básicos interanual) y 81,6% (+220 puntos básicos interanual), respectivamente. En lo acumulado del año, el tráfico de pasajeros aumentó un 13,0% interanual, con un factor de ocupación prácticamente en línea con su máximo histórico del primer trimestre (85,3%; +200 puntos básicos interanual). Operaciones de carga: El tráfico de carga, medido en toneladas-kilómetro de ingresos (RTK), aumentó un 4,3% interanual en marzo. La capacidad de carga (toneladas-kilómetro disponibles, ATK) creció un 6,8% interanual. Como resultado, el factor de ocupación disminuyó 130 puntos básicos interanual, hasta el 53,5%. En lo que va del año, el tráfico de carga aumentó un 2,6% interanual, impulsado por un incremento del 6,9% en la capacidad. Este último dato se ajusta al límite superior de las previsiones anuales de la compañía (+5,0%/+7,0%). En el primer trimestre, el sistema de carga registró un factor de ocupación del 50,9% (-210 puntos básicos respecto a los tres primeros meses de 2025). Cuota de mercado en Brasil: En cuanto al mercado interno brasileño, los datos de la ANAC muestran que el RPK aumentó un 12,9% interanual en febrero (las tasas de crecimiento interanual no han caído por debajo del 10% desde agosto pasado). El tráfico de pasajeros de LATAM Airlines aumentó un 16,5% interanual en febrero, cifra muy superior al 3,5% de Azul (la aerolínea salió del proceso de reestructuración bajo el Capítulo 11 a finales de ese mes), pero inferior al crecimiento de GOL (+18,7%) por cuarto mes consecutivo. La cuota de mercado de la compañía alcanzó el 39,5%, un aumento de 123 puntos básicos interanual. La evidencia sugiere disciplina en los precios en los principales mercados de LATAM en medio del aumento de los costos del combustible. En cuanto a las tarifas aéreas de pasajeros en marzo, en medio de un fuerte incremento en los costos del combustible, observamos que, según la canasta de precios del IPC del INE de Chile, los precios del transporte aéreo de pasajeros aumentaron un 15,8% mensual. A modo de cálculo aproximado, considerando el fuerte incremento en el precio promedio del combustible para aviones durante marzo (+63% intermensual en USD; +71% en pesos chilenos) y el peso que este costo representó para LATAM Airlines en el cuarto trimestre de 2025 (aproximadamente el 30% de los costos totales; ~25% de los ingresos), se podría inferir que una parte muy significativa del aumento en los gastos de combustible se trasladó a las tarifas