Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cap S.A. CAP Morgan Stanley Subponderar Subponderar 4.400 » 6.870 09/04/2026 Abstracto UW por valoración elevada y riesgo a la baja del precio objetivo Tesis de inversión: Mantenemos una postura UW sobre CAP, ya que prevemos un riesgo a la baja en nuestro precio objetivo, a pesar de incorporar las previsiones de la dirección sobre volumen y costes. La acción cotiza por encima de su promedio de 5 años en nuestro EBITDA estimado para 2026. Metodología de valoración: Nuestro precio objetivo para finales de 2026 se deriva mediante un enfoque de múltiplo EV/EBITDA, con un múltiplo objetivo de 4,2x, en línea con el promedio de 5 años (frente a 3,5x anteriormente, 0,5 desviaciones estándar por debajo del promedio de 5 años), sobre nuestro EBITDA estimado para 2027. Establecemos nuestro múltiplo objetivo en ??línea con el promedio histórico, dada la mejora en la ejecución. Cambios en nuestras estimaciones Anexo 43: Actualizamos nuestro EBITDA estimado para el periodo 2026-2028 para reflejar los nuevos precios de las materias primas y la hipótesis del tipo de cambio