Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Embotelladora Andina S.A. ANDINA-B UBS Neutral Neutral 4.790 » 4.330 06/04/2026 Abstracto Precio objetivo a 12 meses: P4.330,00. Anterior: P4.790. Recorte de las estimaciones del primer trimestre por la debilidad de los ingresos. Perspectiva de margen intacta por ahora Brasil se mantiene sólido; Argentina más débil. El margen de Chile es el punto culminante Nuestra visión sobre AKO se mantiene sin cambios desde que iniciamos la cobertura, aunque el año ha comenzado más lento de lo esperado en todos los ámbitos. Los indicadores macroeconómicos en Chile apuntan a una desaceleración del consumo, mientras que las verificaciones de canales sugieren una mayor competencia. Brasil se mantiene sólido, aunque no tan fuerte como se indicó inicialmente en enero. Por el contrario, las condiciones en Argentina no se han recuperado como se esperaba. En el lado positivo, mantenemos nuestras estimaciones de margen sin cambios, con la expansión de Chile compensando una perspectiva menos favorable en otros lugares. Dicho esto, el reciente choque del precio del petróleo agrega un tono más cauteloso para el resto del año. Resumen de cambios en las estimaciones: Para el 1T26, ahora modelamos un crecimiento de ventas totales de +2.8% en CLP (frente a +4.3% anteriormente), con un margen EBITDA sin cambios en 19.7%. Nuestra estimación trimestral de EPS es -2% menor que en nuestra última actualización.