Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Colbún S.A. COLBUN BANCHILE No Disponible No Disponible 166 02/04/2026 Abstracto Colbún Tesis de inversión • La acción transa a un múltiplo de valoración VE/EBITDA cercano al promedio de los últimos 10 años sin embargo consideramos que el riesgo que enfrenta actualmente es menor debido a una mayor diversificación geográfica y una menor exposición al mercado spot. • El retorno por dividendos de la acción es atractivo respecto del IPSA. • La compañía está desarrollando mayor capacidad instalada en proyectos BESS, ya reanudó sus operaciones de Rucúe, y el Parque Eólico Horizonte debería estar a plena capacidad en 2026. Precio Objetivo: CLP 166 Retorno por dividendos: 5,5% Catalizadores: (i) mayor generación de energía, (ii) presencia de fenómeno El Niño. Riesgos: (i) condiciones hidrológicas desfavorables; (ii) limitaciones por falla de plantas; e (iii) incertidumbre por entrada en nuevo mercado.