Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. IAM BANCHILE Neutral Comprar 1.080 » 1.110 31/03/2026 Abstracto mejora recomendación IAM desde neutral a comprar; sube po desde a 1110 Reiteramos nuestra recomendación de Compra para Aguas Andinas con un Precio Objetivo de ChP 410/acción y mejoramos nuestra calificación de Inversiones Aguas Metropolitanas (IAM) a Compra (desde Neutral) con un Precio Objetivo de ChP 1.110/acción. Estas recomendaciones se basan en: 1) la perspectiva de crecimiento de las ganancias, dada la implementación gradual de tarifas más altas que deberían generar un aumento interanual del +6% y +12% en el EBITDA y la utilidad neta para 2026; 2) el riesgo limitado, en nuestra opinión, ya que los costos pueden cubrirse con las tarifas mientras se construyen nuevos pozos y el riesgo hidrológico potencialmente disminuye, dado que se espera una transición de La Niña a un estado ENSO neutral en 2026; 3) el EV/EBITDA a futuro con un descuento del 16% respecto al historial anterior a 2020, con un rendimiento de dividendos a 12 meses del 4,9%. 4) Solo con IAM, el descuento actual del ~6,5% en el valor liquidativo, frente al ~11% anterior a 2020, podría limitar el potencial alcista o incluso revertir a esos niveles históricos. Con este informe, transferimos la cobertura de Aguas Andinas a Alan Trebitsch.