Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha MallPlaza MALLPLAZA JPMorgan Sobreponderar Sobreponderar 3.600 » 4.400 25/03/2026 Abstracto Tesis de inversión, valorización y riesgos Tesis de inversión Nuestra recomendación Sobreponderar sobre Mallplaza refleja un potencial de alza de 19% hacia nuestro precio objetivo a diciembre de 2026. Además, la compañía debería reportar el mayor crecimiento de FFO dentro del grupo, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR 2025-2028 estimado) de 11%, y posee el portafolio de mayor calidad dentro del segmento. Mallplaza se ha convertido en la acción más transada del sector de centros comerciales en Chile, con un volumen de negociación superior a US$11 millones, lo que, en nuestra opinión, debería sostener su valoración con prima frente a sus comparables. La empresa también mantiene un portafolio dominante en Chile. Por último, Mallplaza presenta el mayor potencial de crecimiento en ingresos y EBITDA hacia 2026, con estimaciones de JPMorgan que se sitúan 3-5% por encima del consenso de Bloomberg (mientras que Parque Arauco y CencoMalls se ubican entre -2% y +3%). Valorización Nuestro precio objetivo a diciembre de 2026 de $4.400 se basa en una metodología de flujo de caja descontado (DCF) a 10 años, con cálculo de valor perpetuo posteriormente. Descontamos nuestro DCF utilizando un costo de capital propio de 8,7% (frente a 9,5% previamente), basado en: un beta de 0,90, riesgo país de 1,25%, tasa libre de riesgo de 2,5%, y una prima por riesgo accionario de 5,5%. También asumimos una tasa de crecimiento perpetuo de 3,0%, todo expresado en términos de dólares estadounidenses.