Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Chile CHILE (ADR) JPMorgan Neutral Neutral 36 16/03/2026 Abstracto Por debajo de las estimaciones de JPMorgan por menor inflación de la UF, débiles ingresos financieros y mayores provisiones. El banco registró utilidades por $90 mil millones en febrero, acelerándose respecto de enero (+28% mensual). Este ritmo implica utilidades trimestrales cercanas a $240 mil millones (20% por debajo de JPMorgan) y un ROE aproximado de 16%, inferior al nivel superior a 20% observado recientemente. El ingreso financiero neto cayó 17% interanual, probablemente afectado por la Mantenemos recomendación Neutral en Banco de Chile y Santander Chile, principalmente por valorización. Ambos bancos transan en torno a 2,8-3,1 veces su valor libro estimado para 2026, una prima que, pese a un menor costo de capital frente a pares regionales y posibles factores políticos favorables, resulta difícil de justificar dada la limitada perspectiva de crecimiento. Además, nuestras estimaciones para 2026-2027 ya incorporan un mayor crecimiento del crédito y se sitúan por sobre el consenso, pero se requerirían catalizadores adicionales —como menores impuestos corporativos o la eliminación de topes de tasas— para sostener un mayor potencial alcista. Por debajo de las estimaciones de JPMorgan por menor inflación de la UF, débiles ingresos financieros y mayores provisiones. El banco registró utilidades por $90 mil millones en febrero, acelerándose respecto de enero (+28% mensual). Este ritmo implica utilidades trimestrales cercanas a $240 mil millones (20% por debajo de JPMorgan) y un ROE aproximado de 16%, inferior al nivel superior a 20% observado recientemente. El ingreso financiero neto cayó 17% interanual, probablemente afectado por la menor inflación, mientras la tasa de impuestos se mantuvo estable en 21%. Las provisiones aumentaron 25% interanual, elevando el costo de riesgo a 1,2%. Las colocaciones crecieron 0,5%.